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1月12日 投資最好的經(jīng)營(yíng)者
《沃倫·巴菲特管理日志》中信出版社作者：江南、鈕懌
零售業(yè)的經(jīng)營(yíng)相當(dāng)不易，在我個(gè)人的投資生涯中，我看過(guò)許多零售業(yè)曾經(jīng)擁有極高的成長(zhǎng)率與股東權(quán)益報(bào)酬率，但是到最后突然間表現(xiàn)急速下滑，很多甚至被迫以倒閉關(guān)門(mén)收?qǐng)�。比起一般制造業(yè)或服務(wù)業(yè)，這種剎那間的永恒在零售業(yè)屢見(jiàn)不鮮，部分原因是零售業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，這些零售業(yè)者必須時(shí)時(shí)保持聰明警惕，因?yàn)槟愕母?jìng)爭(zhēng)對(duì)手隨時(shí)準(zhǔn)備復(fù)制你的做法，然后超越你。在零售業(yè)，一旦業(yè)績(jī)下滑，注定就會(huì)失敗。
相對(duì)于這種必須時(shí)時(shí)保持警惕的產(chǎn)業(yè)，還有一種我稱(chēng)之為只要聰明一時(shí)的產(chǎn)業(yè)。舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)，如果你在很早以前就懂得睿智地買(mǎi)下一家地方電視臺(tái)，你甚至可以把它交給懶惰又差勁的親人來(lái)經(jīng)營(yíng)，而這項(xiàng)事業(yè)卻仍然可以好好地經(jīng)營(yíng)幾十年，當(dāng)然若是你懂得將湯姆·墨菲湯姆·墨菲（Tom Murphy），原大都會(huì)公司CEO，后來(lái)又擔(dān)任大都會(huì)ABC的CEO，大都會(huì)ABC是美國(guó)廣播公司（America Broadcasting Company Inc，簡(jiǎn)稱(chēng)ABC）被大都會(huì)通信公司收購(gòu)后的名稱(chēng)，后來(lái)該公司也被巴菲特收購(gòu)�！幷咦[在正確的位置上，你所獲得的將會(huì)更驚人。但是對(duì)零售業(yè)來(lái)說(shuō)，要是用人不當(dāng)?shù)脑?huà)，就等于買(mǎi)了一張準(zhǔn)備倒閉關(guān)門(mén)的門(mén)票。
——1995年巴菲特致股東函
背景分析
巴菲特的這番感慨是在他剛剛收購(gòu)了R·C·威利家具店——猶他州最大家具店之后發(fā)出的，此前他曾收購(gòu)了內(nèi)布拉斯加家具店，并且極為欣賞這家家具店的經(jīng)營(yíng)成果。
1954年，當(dāng)比爾從其岳父手中接下R·C·威利家具店時(shí)，該公司的年?duì)I業(yè)額只有25萬(wàn)美元。從這個(gè)基礎(chǔ)開(kāi)始，比爾運(yùn)用梅·惠斯特梅·惠斯特（Mae West，1892～1980），好萊塢著名影星，巴菲特非常喜愛(ài)這位風(fēng)趣才女、性感美女，并經(jīng)常引用她的話(huà)�！幷咦⒌恼軐W(xué)——重點(diǎn)不在于你得到的是什么，而在于你將得到的如何運(yùn)用——在其兄弟謝爾登的協(xié)助之下，將公司的營(yíng)業(yè)額一舉提升到1995 年的257億美元，擁有猶他州超過(guò)50％以上的市場(chǎng)占有率。
行動(dòng)指南
投資有時(shí)候不是投企業(yè)，而是投人。就像巴菲特日后說(shuō)的，比爾·蓋茨不賣(mài)軟件賣(mài)漢堡，一樣可以打敗麥當(dāng)勞。
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